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華爾街日報報導，以往經驗來看，美國升息與美元走強都將引發新興市場大幅震盪。不過分析師指出這次情況將不同。鑒於新興市場體質增強，聯準會(Fed)升息對對新興市場的威脅已經大減。



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以2013年為例，Fed在當時暗示將縮減量化寬鬆，曾促使美債殖利率遽升，並導致資金爭相從新興市場竄逃。之後5年期間，特別是中國等主要新興國家面臨經濟成長減緩。根據國際貨幣基金(IMF)資料顯示，2010年新興市場成長率還有7.5％，不過到了2015年成長率已減緩至僅有4％。

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但如今新興市場成長再度加速，預料今年與已開發市場的經濟成長差距將拉大至2.8個百分點，為2013年來最大。花旗集團新興市場經濟驚奇指數也飆升至2010年來最高。隨著新興市場經濟體質好轉，即使Fed先前釋出升息的強烈訊息，該市場資產依然屹立不搖。今年以來，新興股債市表現都擊敗已開發國家。其中巴西再度引領風騷，Bovespa大盤指數年初來已強漲逾8％，至於里耳兌美元也呈現升值。高收益債券魅力也不見消退，根據JP摩根指出，新興市場以當地貨幣計價的政府公債殖利率高達6.8％，遠超過已開發國家的1.55％。然而新興市場仍面臨部分潛在風險。上周油價重挫對該市場的衝擊就遠高於Fed升息。花旗表示，以過去歷史而言，商品價格走強有助於減緩美國升息對新興貨幣的衝擊。當然投資者也不能忽視美國經濟情勢的發展。若Fed比預期加速升息腳步，恐引發許多高風險資產，包括新興市場股票、債券與匯率將重新進行修正。但假如Fed堅持漸進升息步調，其對新興市場的影響則將相對減小。(工商時報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');







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